Кредит – одно из важнейших звеньев рыночной экономики. В широком смысле слова кредит – это предоставление в пользование одним субъектом рынка другому товарно-материальных ценностей на условиях срочности, возвратности и платности. Данные условия есть суть кредита и этим отличают кредит от других товарно-финансовых операций. Для осуществления кредитной сделки на рынке ссудных капиталов необходимо наличие минимум двух участников: кредитора и заемщика. Кредитор – это субъект кредитной сделки, предоставляющий кредит. Заемщик – субъект кредитной сделки, получающий средства в пользование.
Срочность означает, что кредит предоставлен на определенный и зафиксированный в документах срок, по окончании которого заемщик обязан вернуть сумму кредита.
Возвратность означает, что заемщик должен вернуть средства, полученные в качестве кредита.
Платность означает, что заемщик должен заплатить за пользование средствами определенную условиями соглашения цену (как правило, процент за пользование кредитом).
Таким образом, кредит – это предоставление в долг денег или товаров. Кредиты подразделяются на: коммерческий, инвестиционный налоговый, банковский и др. Они отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.
Кредиты могут выдаваться в рублях и в валюте. Плата за кредит взимается по ставкам, сложившимся на денежном рынке по краткосрочным кредитам и на рынке капиталов – по долгосрочным кредитам. Проценты, уплаченные по кредитам в соответствии с действующим законодательством, могут относиться либо на себестоимость продукции, либо на балансовую прибыль, либо на чистую прибыль.
Хозяйствующий субъект кроме кредитов банков может привлекать средства, взятые взаймы у других предприятий и организаций (заимодавцев). Такие кредиты называются займами. Займы также бывают краткосрочные и долгосрочные.
Кредит – одно из важнейших звеньев рыночной экономики, позволяющее бесперебойно функционировать всем остальным звеньям. Поэтому кризис кредитной сферы всегда влечет за собой кризис всей экономики в целом. Примерами этого могут служить "черный вторник" и "черный четверг". Кредитно-банковские учреждения многие авторы называют "нервными узлами", "мозгом", задающим импульсы развитию хозяйства, "сердцем экономики", перекачивающим в народном хозяйстве кровь особого рода – деньги.
По источникам кредиты можно разделить на три основные группы: коммерческий кредит, государственный кредит, банковский кредит. Рассмотрим некоторые виды кредита.
Коммерческий кредит
Он предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Инструментом такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Как правило, объектом коммерческого кредита выступает товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления.
Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита – ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту. Размеры коммерческого кредита ограничиваются величиной резервных капиталов, которыми располагают промышленные и торговые компании.
Коммерческие кредиты предоставляются хозяйствующему субъекту поставщиками продукции (работ, услуг) в форме вексельного кредита, фирменного кредита или открытого счета, а покупателем поставщику – в форме аванса.
Вексельный кредит
Кругооборот средств предприятия в процессе производства продукции, услуг и других видов коммерческой деятельности часто сопровождается такой ситуацией, когда возникает недостаток финансовых ресурсов – покупатель продукции по различным причинам не может сразу рассчитаться с поставщиком. В этом случае возникает необходимость отсрочки платежа, т. е. коммерческого кредита, который может предоставить поставщик товара потребителю с получением от него долгового обязательства – векселя.
Вексель – это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя (должника) уплатить до наступления определенного срока обусловленную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю), или по его указанию другим лицам. В нормально функционирующей рыночной экономике любой субъект рынка, покупая товары в долг, с отсрочкой платежа, вправе выдать продавцу, при условии его согласия, долговое обязательство – вексель.
Расширение практики выдачи и применения векселей уже давно выступает одним из важных направлений развития рынка кредитно-финансовых услуг. Ведь смысл векселя в том, чтобы не только гарантировать возврат долга, но и активно использовать это долговое обязательство для ускорения оборота ресурсов в целях повышения эффективности коммерческой деятельности. Поэтому векселедержатель, не дожидаясь уплаты по векселю, ищет юридическое или физическое лицо, которое купило бы вексель (в качестве покупателя обычно выступает банк), или приняло его в качестве платежного средства за приобретаемые товары и услуги.
Вексель – один из самых старых и важнейших финансовых инструментов активной реализации товарно-денежных отношений и коммерческого кредита. В странах с развитыми финансовыми системами, например в ФРГ вексель занимает весьма достойное место в финансовом обороте – 20-25%. И это при наличии современных электронных кредитов, которые можно оформить в течение часа.
Если предприятие разумно ведет дело, то покрыть временную нехватку оборотных средств векселем ему будет совсем несложно, так же, как и отпустить товар под вексель надежному партнеру в случае временного недостатка средств у него. Сейчас, когда в России идет становление рыночных отношений, в условиях острого дефицита платежных средств, резкого спада производства, нарушения хозяйственных связей и огромного объема неплатежей, значительно повысился интерес к векселю как средству безналичных расчетов.
Поэтому вексель начинает все больше входить в хозяйственную практику. Уже появился целый ряд нормативных документов, регулирующих вексельное обращение.
Вексельное обращение может охватывать различные сферы экономических отношений. В основе выпуска и обращения векселей лежит характер и цели сделок. Функциональная задача рынка векселей – перераспределение денежных средств через краткосрочное кредитование. Вексель выступает документом, формализующим экономические взаимосвязи покупателя и продавца денежного или материального товара. Лежащая в основе вексельного обращения ссудная сделка как в товарной, так и в денежной формах предполагает взаимоконтроль контрагентов и основывается на свободном выборе партнеров экономических взаимосвязей.
Поскольку вексель связан с риском неоплаты, то он принимается в качестве платежного средства лишь при наличии определенного доверия к векселедателю. При этом партнерами по сделке осуществляется взаимный контроль. Если векселедатель контролирует качество, стоимость, своевременность и другие условия поставки товаров, то векселедержатель – платежеспособность своего партнера, и не только в момент получения векселя, но, и это особенно важно, его перспективные финансовые возможности до момента наступления срока платежа.
Взаимный контроль и одновременно доверие участников вексельной сделки друг к другу, их стремление четко выполнить принятые обязательства выступают важной морально-этической стороной и развития рыночных взаимосвязей.
Фирменный кредит или открытый счет
Фирменный кредит – это традиционная форма кредитования, при которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа. Разновидностью фирменного кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора (контракта).
Кредит по открытому счету, как правило, совершается при экспортно-импортных операциях одновременно означает и расчеты по открытому счету. Эти кредиты предоставляются в расчетах между постоянными партнерами (контрагентами), особенно при многократных поставках однородных товаров.
Сущность кредитов или расчетов по открытому счету заключается в том, что продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товарораспорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. В обусловленные контрактом сроки покупатель погашает свою задолженность по открытому счету. Для покупателя открытый счет – выгодная форма расчетов и получения кредита, так как в этом случае отсутствует риск оплаты непоставленного товара, а проценты за использование такого кредита обычно не взимаются.
Хозяйствующие субъекты, использующие открытый счет, как правило, выступают попеременно в качестве продавцов и покупателей, что является одним из способов обеспечения выполнения сторонами платежных обязательств.
Аванс – это предварительная оплата покупателем продукции, которая будет поставлена через определенный договором или контрактом срок. В случае оплаты аванса выгоду приобретают обе стороны сделки. Покупатель страхует себя от инфляционного изменения цен на продукцию. Продавец получает гарантии, что его продукция будет реализована, а также получает оборотные средства для осуществления производственного процесса.
Отличительная особенность использования аванса в том, что он применяется особенно в условиях высокой нестабильности экономики, когда связи между контрагентами еще не налажены, велик риск срыва сделки, существуют форс-мажорные обстоятельства, идет постоянное изменение законодательства.
Государственный кредит
Государственный кредит и государственный долг
Государственный кредит следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом кроме кредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридические лица, т. е. различные предприятия и компании.
Одной из разновидностей государственного кредита является оказание государством прямой финансовой поддержки бюджетам субъектов Российской Федерации в виде субвенций, дотаций, ссуд и трансферт. Применяются данные виды кредитов безвозмездно в фиксированной денежной сумме.
Субвенции
В Законе РФ “О субвенциях республикам в составе Российской Федерации, краям, областям,...” от 15 июля 1992 г. № 3303 - 1 субвенция определяется как “фиксированный объем государственных средств, выделяемых на безвозмездной основе для целевого финансирования (возмещения) расходов бюджетов национально - государственных и административно-территориальных образований”. Таким образом, субвенция - денежная сумма, выделяемая из вышестоящего бюджета в нижестоящий, во-первых, с условием использования в течение оговоренного срока и, во-вторых, для выполнения конкретных целей (текущие или инвестиционные субвенции, финансирование текущих расходов, инвестиционной, инновационной и другой деятельности). При использовании не по назначению либо при просрочке субвенция подлежит возврату предоставившему ее органу, что установлено статьей 3 закона.
Дотации
Дотация, в отличие от субвенции, выделяется единовременно и без целевого назначения. Согласно закону дотация предоставляется в случаях, если закрепленных и регулируемых источников недостаточно для формирования минимального бюджета региона (субъекта). Начиная с 1992 г. в нормативных актах стал употребляться термин “трансферты”, который в разных ситуациях следует понимать как разновидность дотаций или субвенций, т.е. нечто среднее между ними.
Трансферты
В Российской Федерации применительно к бюджетно-кредитной сфере понятие трансферты употребляется в настоящее время как перевод средств в бюджеты нижестоящего территориального уровня из специального фонда финансовой поддержки регионов. Доля в данном фонде каждой территории, нуждающейся в финансовой помощи, устанавливается расчетным путем. Сам фонд образуется в составе вышестоящего бюджета на нормативной основе. Средства фонда формируются за счет процентных отчислений от фактически поступающих бюджетных доходов. Формирование федерального фонда финансовой поддержки закрепляется федеральным законом “О федеральном бюджете...”на соответствующий год.
Инвестиционный налоговый кредит
Под инвестиционным налоговым кредитом понимается отсрочка налогового платежа, предоставляемая органами государственной власти или налоговыми органами. Порядок и условия выдачи этого кредита определены Законом РСФСР “Об инвестиционном налоговом кредите”. Законом предусматривается отсрочка налоговых платежей для двух категорий предприятий:
малых предприятий при закупке и вводе в действие определенных видов оборудования;
приватизируемых предприятий (при некоторых ограничениях) по кредиту для выкупа имущества предприятия.
Банковский кредит
Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.
Банковский кредит превышает границы коммерческого кредита по направлению, срокам, размерам. Он имеет более широкую сферу применения. Замена коммерческого векселя банковским делает этот кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Различна также динамика банковского и коммерческого кредитов. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота. Спрос на банковский кредит в основном определяется финансовым состоянием в различных секторах экономики. Однако он также подвержен циклическим колебаниям экономики. Банковский кредит носит двойственный характер: он может выступать как ссуда капитала для функционирующих предприятий и компаний либо в виде ссуды денег для заемщиков, в том числе как платежное средство при уплате долгов.
По мере развития и расширения кредитной системы увеличиваются темпы роста банковского кредита. В настоящее время существует несколько форм банковского кредита.
Потребительский кредит
Потребительский кредит, как правило, предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования (автомобили, холодильники, мебель, бытовая техника). Как правило, срок кредита составляет 3 года, процент – от 10 до 25. Население в промышленно развитых странах тратит от 10 до 20% своих ежегодных доходов на покрытие потребительского кредита. В случае неуплаты по нему имущество изымается кредитором.
В последние годы органы власти Соединенных Штатов отменили потолки ставок, выше которых банки не имели права оценивать свои потребительские ссуды, так что в настоящее время по сравнению с прошлыми периодами ставки по потребительским ссудам достаточно высоки. В результате по прибыльности и рискам потребительские ссуды начинают отличаться от других ссуд. Риск неплатежа индивидуального заемщика выше, чем риск неплатежа коммерческого клиента. Следовательно, для того, чтобы компенсировать более высокий риск, ставки потребительских ссуд становятся выше.
Хотя ставки потребительских ссуд по большей части фиксированы, платежи в рассрочку повышают их чувствительность к изменению процентных ставок, поэтому сроки погашения таких ссуд относительно коротки. Однако долгосрочные ссуды могут подставить банк под большую степень риска, связанного с изменением процентных ставок. И, наконец, потребительские ссуды относительно неликвидны. Обычно банки не могут продать их близко к номиналу, поскольку не существует вторичного рынка таких ссуд. Однако это положение медленно меняется – все больше банков пытаются перевести в ценные бумаги (секьюритизировать) ссуды на приобретения автомобилей и дебиторскую задолженность по кредитным карточкам.
Ипотечный кредит
Одной из наиболее распространенных форм кредитов в развитых странах являются ссуды под недвижимость, или ипотечные кредиты. Самые крупные направления кредитования под недвижимость – ссуды на покупку и строительство жилья, на освоение земельных участков, под нежилые строения коммерческого и промышленного назначения.
Ипотека давно стала мощным инструментом экономического развития в большинстве стран мира. Ипотечные банки снова появились и в России. Поэтому следует более подробно рассмотреть, что же это за инструмент, в чем его двигательная сила? Каковы перспективы его развития и какую роль он мог бы сыграть в развитии российского предпринимательства и в выходе страны из глубокого экономического и социального кризиса?
Сегодня под «ипотекой» понимают залог недвижимого имущества (главным образом земли и строений) с целью получения ссуды. Он представляет собой право заимодавца на удержание этого имущества в случае неуплаты долга.
Сегодня в России насчитывается около двух десятков ипотечных банков. Первыми среди них начали свою деятельность Санкт-Петербургский ипотечный банк, Московский коммерческий банк ипотечного кредита, Опцион, Акционерный специализированный ипотечный коммерческий банк (АСИКомбанк), Кубанский земельный ипотечный банк и другие. Правда, в силу недостаточной еще развитости операций с недвижимостью, особенно с землей, многие из них занимаются преимущественно выдачей кредитов под залог квартир, а также обычным краткосрочным коммерческим кредитованием. Ипотечные операции в ряде этих банков проводятся как пробные.
Современные коммерческие банки осуществляют множество различных операций: расчетных, платежных, кредитных, комиссионных и т. п. Среди них особое место занимает одна из старейших форм банковских операций, о природе и месте которой экономисты и юристы, занимающиеся банковской деятельностью, спорят уже более сотни лет. Это контокоррент, что по-итальянски означает «текущий счет». Но хотя контокоррент и переводится как текущий счет, но это не просто текущий счет в банке как таковой. Он одновременно имеет типичные черты кредитной операции, причем двусторонней: со стороны банка и со стороны клиента; и это делает контокоррент особой, специфической формой банковской операции.
Осуществляемая на контокоррентном договоре идея крайне проста. Банк и клиент, находящиеся в постоянных денежных отношениях, при совершении между собой в течение определенного времени различных видов денежных операций, как расчетных, так и кредитных, вынуждены передавать один другому те суммы, которые только что от него получены, вследствие чего на покрытие взаимных претензий происходит непрерывное взаимное движение денег. Поэтому они заключают между собой договор, на основании которого в течение определенного, оговоренного в договоре времени, не регулируют своих денежных претензий друг к другу с тем, чтобы впоследствии по мере их накопления, иметь возможность сразу подвести общее сальдо.
Таким путем с помощью незначительной суммы денег в сравнении с общей суммой денежных операций между банком и клиентом сводится окончательный расчет по всему кругу денежных операций. При этом достигается результат, благодаря которому и банк, и его клиент, несмотря на возможную взаимную задолженность, могут свободно распоряжаться суммой денежных средств, равной сумме платежей до окончания контокоррентного периода или оговоренной заранее даты сверки взаимной задолженности, и уплачивают лишь выведенное сальдо. Таким образом, при контокорренте действительный взаимный платеж требуется лишь в отношении остатка (сальдо) в пользу либо банка, либо клиента.
Выяснение экономического содержания контокоррента и его цели дает возможность определить: к какому роду договоров контокоррент должен быть отнесен. Цель контокоррента состоит в том, чтобы сохранить у контрагентов суммы денег, которые они были бы обязаны уплатить своему контрагенту, на решение других проблем, т. е. ускорить оборот их средств, расширить операции. С этой целью обе стороны, участвующие в контокоррентном договоре, соглашаются исключить платежи по каждой отдельно проведенной операции и выплатить в будущем или получить сальдо платежей по этим операциям. Подобные отсрочки платежей по существу являются кредитными сделками. Поэтому контокоррент – это договор, направленный к взаимному открытию кредита. Предметом его является кредит, а сам договор представляет собой вид кредитной сделки.
Не случайно особое распространение контокоррент получил в банковском деле, где сношения с клиентами так часты, что расчеты с ними по каждой отдельной операции затормозили бы сделки. Но кроме общеэкономического значения банковский контокоррент имеет и свое специальное значение – предоставление кредита и исчисление доходов от кредита. В контокоррент вносятся и комиссионные, которые банк берет за определенные услуги. Заключение контокоррента обычно производится два раза в год, иногда каждые три месяца. Промежуток времени между контокоррентными договорами называется контокоррентным периодом.
При заключении контокоррентного договора сторонам предоставляется значительный простор для установления условий этого договора: процент, начисляемый при контокорренте; продолжительность срока договора; предоставляется ли право одному из корреспондентов односторонне требовать досрочного прекращения контокоррента и установления сальдо ранее конца предполагавшегося контокоррентного периода.
По контокоррентному счету начисляются проценты, поступающие в пользу кредитора, причем различные по своей величине. Процент, начисляемый клиенту, ниже процента, начисляемого банку.
В современных российских условиях коммерческие банки заключают непосредственно контокоррентные договора преимущественно с органами государственной власти, кредитоспособность которых находится вне сомнений. В Москве, например, это мэрия, префектуры и т. п. При открытии контокоррентного счета в хозяйственной организации любой формы собственности, естественно, если коммерческий банк идет на заключение с ней контокоррентного договора, – явление в настоящее время весьма нечастое, ее расчетный счет в банке закрывается и остаток средств на указанном счете перечисляется в кредит ссудного счета, который и начинает выполнять роль контокоррентного счета.
Контокоррент распространен во многих странах мира, однако в англосаксонских странах, применяется иная форма краткосрочного кредита, имеющая некоторое сходство с контокоррентом. Это – овердрафт. Предоставляя овердрафт клиенту, банк осуществляет списание средств со счета клиента сверх остатка на этом счете, т. е. открывает кредит. При этом между банком и клиентом заключается договор о максимальной сумме овердрафта, условиях его предоставления и порядке погашения. Отметим, что порядок погашения овердрафта точно такой же, как и контокоррентного кредита: на погашение задолженности направляются все суммы, зачисляемые на текущий счет клиента. Поэтому по мере поступления средств на текущий счет клиента объем кредита по овердрафту сокращается, как это происходит и при контокорренте. Но принципиальное отличие овердрафта от контокоррента состоит в том, что договор об овердрафте каждый раз заключается заново, включая в себя лишь одно соглашение о предоставлении кредита, а договор по контокорренту предполагает автоматическое продление кредитных соглашений на протяжении всего0 контокоррентного периода.
Одной из наиболее новых и стремительно развивающихся форм кредита сегодня является лизинг.
Слово «лизинг» – английского происхождения, точного аналога которому в русском языке нет. Обычно и у нас, и за рубежом под лизингом понимают долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества производственного назначения. Но это – не обычная аренда, а специфическая, приближающая лизинг к кредиту. В отличие от аренды в нем участвуют, как правило, не два, а три и более субъектов: поставщик оборудования, лизинговая (финансовая) компания и пользователь. Кроме того, могут быть посред0ники, гаранты и др.
Сам процесс лизинга можно разбить на несколько стадий:
1. Пользователь (лизинговый получатель, арендатор) находит предприятие, которое производит необходимое ему оборудование, обговаривает с ним техническую сторону дела и заключает предварительное соглашение о поставке.
2. Лизингополучатель (иногда вместе с изготовителем) обращается в лизинговую компанию с просьбой купить для него это оборудование у поставщика, а затем предоставить ему во временное владение.
3. Лизинговая компания, купив это оборудование и став его собственником, передает его во временное пользование арендатору за определенную плату.
При отсутствии у потенциального лизингополучателя полной информации о товаропроизводителях, ему просто выгоднее обратиться к лизинговой компании с просьбой определить поставщика необходимого ему оборудования, чем самому заниматься поисками поставщика.
Таким образом, лизинг включает отношения купли-продажи и отношения аренды. Но стержнем отношений здесь является кредитная операция, а ключевой фигурой – лизинговая компания, которая оказывает арендатору финансовую услугу. Лизингодатель покупает имущество в собственность за полную стоимость, но не для себя, а для пользователя, который получает и использует это имущество, не выкладывая деньги полностью, а периодически выплачивая за это соответствующие взносы. Следовательно, лизинг можно рассматривать как передачу имущества во временное пользование на условиях возвратности, срочности, платности, то есть квалифицировать как кредит в основной капитал. Поэтому с экономической точки зрения лизинг есть специфический кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества.
Существует великое множество лизинговых операций, отличающихся друг от друга по составу участников, типу имущества, срокам аренды, степени окупаемости, объему услуг и другим признакам.
Кратко рассмотрим достоинства и выгоды лизинга.
1. Лизинг дает возможность получить оборудование в пользование без его полной оплаты, организовать новое производство без мобилизации необходимых крупных финансовых ресурсов. С его помощью лизингополучатель решает проблему приобретения и финансирования оборудования одновременно. А при международном лизинге смягчается проблема привлечения инвалютных средств.
2. Возможность опробовать оборудование до полной оплаты, т. е. до приобретения в собственность и использовать сезонное оборудование только в течение периода, когда оно необходимо.
3. Закупка предоставляемого по лизингу оборудования по оптимальным рыночным ценам. Не только лизингополучатель, но и лизингодатель заинтересованы в минимизации цены на оборудование.
4. Не привлекается заемный капитал. Лизинг не «утяжеляет» активы предприятия и помогает поддерживать оптимальное соотношение собственного и заемного капитала.
5. Широкий спектр сопутствующих услуг по наладке и обслуживанию приобретаемого оборудования, более гибкий порядок осуществления лизинговых платежей. Лизингополучатель сам принимает участие в процессе заключения сделки, совместно с лизинговой компанией определяет основные условия финансирования: срок, сумму и объем дополнительных услуг, периодичность платежей, фиксированную или плавающую процентную ставку, условия закупки объекта лизинга у поставщика и условия расчетов с лизингодателем.
6. Лизинговые платежи могут производиться из выручки от продажи производимой на арендуемом оборудовании продукции и не только в денежной, но и в товарной форме (компенсационный лизинг).
7. Налоговые выгоды. Во-первых, плата пользователя оборудования в лизинговой сделке относится на издержки производства и соответственно снижает облагаемую налогом прибыль, а значит и размер налога, изымаемого в бюджет. Во-вторых, как правило, налоговое законодательство предусматривает для лизинговых сделок систему ускоренной амортизации, т. е. дополнительных налоговых льгот не только арендатору, но и арендодателю.
8. Лизинг освобождает арендатора от процедур и расходов, связанных с владением имуществом, поскольку юридическим собственником остается лизингодатель.
9. Лизинг расширяет возможности сбыта продукции для фирм-производителей. Достаточно отметить, например, что крупнейшая в мире компания по производству компьютеров – IВМ реализует посредством лизинга более 80% всей производимой продукции.
Вместе с тем в процессе анализа вопросов о возможности использования лизинга необходимо учитывать, что:
лизинг дает лишь временное право арендатору пользоваться оборудованием;
краткосрочный лизинг может быть экономически невыгоден для арендодателя, а при определенных условиях и для арендатора;
лизинг может быть и более дорогостоящим, чем банковский кредит на покупку такого же имущества. Поэтому исключительное значение имеет расчет уровня и график выплаты лизинговых платежей.
Правовые основы лизинга. Важным условием успешного развития лизинга является его правовое обеспечение. На это следует обратить особое внимание потому, что, с одной стороны, лизинговые отношения чрезвычайно сложны, а с другой стороны – потому что в разных странах они квалифицируются и регулируются неодинаково, что для российских предпринимателей имеет особое значение при международном лизинге.
В Российской Федерации, как и в других странах СНГ, пока нет специальных законов, регулирующих лизинговые отношения. Пока эти отношения регулируются законодательными актами по договору имущественного найма (аренды), в частности Основами гражданского законодательства Союза ССР и союзных республик, введенными в действие с 1 января 1992 года (глава 10 – “Аренда”), а также Гражданским кодексом РСФСР (глава ХХVI “Имущественный наем”). В соответствии с пунктом “м” ст. 5 “Банковские операции и сделки” Закона РСФСР “О банках и банковской деятельности в РСФСР” банкам разрешено проведение лизинговых операций, т. е. они имеют право не только кредитовать лизинговые компании, создавать таковые, но и сами непосредственно заниматься лизингом.
Развитие лизинга в нашей стране прошло 3 кратких этапа. Первый – до конца 80-х годов. Лизинг использовался в очень ограниченных масштабах и только в сфере международной торговли.
Предприятия не имели свободного выхода на внешний рынок, а значит и иностранной валюты для оплаты импортного оборудования. Существовала государственная монополия внешней торговли и государственная валютная монополия. Лизинг рассматривался советскими внешнеторговыми организациями как одна из форм приобретения или реализации станков, оборудования, транспортных средств, вычислительной техники с использованием специальной формы кредита. Лизинг фиксировался в соглашениях советских партнеров с иностранными как аренда на определенный срок, соответствующий сроку службы сдаваемого в аренду имущества (или несколько меньший) с сохранением права собственности за арендодателем.
Наиболее активно лизинговые операции использовались в импорте в СССР морских судов, контейнеров, грузового автотранспорта, а в 1990 г. – нескольких пассажирских самолетов западноевропейского производства. Реже практиковалась сдача в аренду экспортируемых из СССР машин и оборудования, в первую очередь, тракторов и автомашин.
Второй этап продолжался немногим больше двух лет. Это была короткая “оттепель” в развитии лизинга в России. Она началась весной 1989 года, после того, как с 1 апреля этого года предприятия получили право выхода на внешний рынок, в связи с чем у многих из них появился источник иностранной валюты, а затем возможность приобретения ее на внутреннем рынке. Кроме того, открылась возможность для компенсационного лизинга, позволяющего, как уже отмечалось, осуществлять расчеты по лизингу оборудования не валютой, а поставками производимой на нем продукции.
Значительный импульс развитию лизинга на этом этапе был дан в середине 1989 года в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования и перестройкой банковской системы, созданием коммерческих и кооперативных банков. Коммерческие банки на полгода раньше существовавших тогда специализированных государственных банков приступили к развертыванию лизинговых операций.
Однако робкие всходы лизингового бизнеса на ниве российского предпринимательства, не окрепнув, начали чахнуть. Начавшаяся в январе 1992 года «либерализация» цен и неуправляемая инфляция дестабилизировали всю финансовую и кредитно-денежную систему России. Разразился не только неслыханный спад производства, но и еще более глубокий инвестиционный кризис. Начался третий этап в развитии лизинга.
Факторинг – это покупка банком или специализированной факторинговой компанией денежных требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.
Суть факторинга состоит в том, что факторинговая компания (или фактор-фирма) покупает у своих клиентов их платежные требования к покупателям на условиях немедленной оплаты 80-90% стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной части, за вычетом комиссионных и процентов за кредит в строго определенные сроки, независимо от поступления выручки от покупателей. Разумеется, поступающий затем платеж от покупателя зачисляется на счет фактор-компании.
В соответствии с Конвенцией о международном факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом унификации частного права, операция считается факторингом в том случае, если она удовлетворяет хотя бы двум требованиям из четырех:
1. Наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований.
2. Ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации.
3. Инкассирование его задолженности.
4. Страхование поставщика от кредитного риска.
Это одна из самых новых форм кредитования. Форфейтинг – кредитование экспортера путем покупки векселей или других долговых требований. Это форма трансформации коммерческого кредита в банковский.
Продавцом при форфейтинге обычно выступает экспортер, выполнивший свои обязательства по контракту и стремящийся инкассировать расчетные документы импортера с целью получить наличные средства. В качестве покупателя (форфетера) обычно выступает банк или специализированная компания. Покупатель (банк) берет на себя коммерческие риски, связанные с неплатежеспособностью импортеров без права регресса (оборота) этих документов на экспортера.
Если импортер не является первоклассным заемщиком, пользующимся несомненной репутацией, форфетер требует по приобретаемым долговым обязательствам безусловную гарантию банка страны импортера. Форфетер приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок, на который они выписаны. Тем самым экспортная сделка превращается в наличную.
Форфетер может хранить купленные документы у себя. В этом случае затраченные им средства рассматриваются как капиталовложения. Но он может продать их другой форфейтинговой фирме также на безоборотной основе. С наступлением срока платежа конечный держатель документов предъявляет их в банк для оплаты.
Для проведения особо крупных сделок форфетеры образуют консорциумы. Форфейтинг как метод трансформации коммерческого кредита в банковский представляет для экспортера ряд преимуществ:
1. Многократно ускоряет поступление средств за экспортируемый товар, а значит и оборот всего капитала.
2. Освобождает от риска неплатежа, от валютного риска.
3. Упрощает баланс предприятия за счет частичного освобождения от дебиторской задолженности.
4. Освобождает от рисков, связанных с колебанием процентных ставок.
Недостатки для экспортера сводятся к возможным относительно более высоким расходам по передаче рисков форфетеру. Рассматривая главные условия форфейтинговой сделки, основное внимание следует уделить механизму погашения, валюте, дисконтированию, видам форфетируемых документов, банковской гарантии и дополнительным условиям.
Форфейтинг – одна из самых новых форм кредитования внешней торговли, который появился под влиянием быстрого роста экспорта дорогостоящего оборудования с длительным сроком производства, усиления конкурентной борьбы на мировых рынках и повышения роли кредита в развитии мировой торговли.
Внутрибанковский кредит
Коммерческий банк – финансовый посредник между теми, кто располагает временно свободными денежными средствами и теми хозяйственными единицами, которые нуждаются в дополнительном капитале. В основе структуры коммерческого банка лежат две главные составляющие: подразделения, задача которых формировать финансовые ресурсы банка, и подразделения, размещающие средства на внешнем рынке (см. рис. 1.1). В рамках банка финансовые ресурсы передаются от одной функциональной единицы к другой, формируя тем самым внутрибанковский оборот денежных средств, без оценки которого в широком смысле невозможен финансовый анализ деятельности как отдельных подразделений банка, так и банка в целом, в узком смысле – контроль за банковской маржей.
 |
Рис. 1.1. Модель внутрибанковского оборота денежных средств
Движение денежных средств внутри банка рассматривается как последовательность сделок по внутрибанковскому кредитованию.
К ресурсам, рассматриваемым в качестве объекта внутрибанковского оборота, относятся денежные средства, находящиеся в распоряжении профит-центров и венчуров, а также казначейства коммерческого банка (это подразделение, основной задачей которого, как правило, является реализация централизованного управления движением потоков денежных средств, образуемых в результате деятельности банка).
Эти средства могут быть разбиты на четыре группы: денежные средства, внесенные на срочные вклады и вклады до востребования, свободные ресурсы, целевые ресурсы, собственный капитал-нетто коммерческого банка.
Движение денежных средств внутри банка в данном случае рассматривается как некая последовательность сделок по внутрибанковскому кредитованию. При этом величина дохода подразделения, передающего ресурс, будет определяться полученным спрэдом.
Международный кредит
Международный кредит носит как частный, так и государственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений. Международный кредит выполняет следующие функции, отражающие специфику движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений:
1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях обеспечения прибылей. Тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль и повышению ее массы.
2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных платежей, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. На базе международного кредита возникли кредитные средства международных расчетов – векселя, чеки, а также банковские переводы, депозитные сертификаты и др. Экономия времени обращения ссудного капитала в международных экономических отношениях увеличивает время производительного функционирования капитала, обеспечивая расширение производства и рост прибылей.
3. Ускорение концентрации и централизации капитала: благодаря привлечению иностранных кредитов ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаются границы индивидуального накопления, капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран. Международный кредит издавна выступает фактором превращения индивидуальных предприятий в акционерные общества, создания новых фирм, монополий. Кредит дает возможность распоряжаться в известных пределах капиталом, собственностью и трудом других стран. Льготные международные кредиты крупным компаниям и затруднение доступа мелких и средних фирм к мировому рынку ссудных капиталов способствуют усилению концентрации и централизации капитала.
Значение функций международного кредита неравноценно и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства. В современных условиях международный кредит выполняет функцию регулирования экономики и сам является объектом регулирования.