ТЕМА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

В экономической литературе и в юридических документах можно встретить различные определения понятия «ценная бумага». Так, в Гражданском кодексе РФ указывается, что ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Подобное определение является весьма широким и охватывает такие документы, как, например, платежные поручения и аккредитивы, которые не считаются ценными бумагами в общепринятом смысле.

В экономической литературе используются следующее определение ценной бумаги – это документ, устанавливающий отношения собственности или займа между его владельцем и лицом, его выпустившим.

Таким образом, ценные бумаги, во-первых, являются документом, удостоверяющим имущественные права в форме титула собственности или отношения займа. Во-вторых, лицо, покупающее их, инвестирует в них свои средства, и, следовательно, ценные бумаги выступают одним из объектов  инвестиций. В-третьих, некоторые ценные бумаги используются в качестве заменителей денег при расчётах. Наконец, ценные бумаги приносят доход, что делает их капиталом для владельцев.

Первым видом ценных бумаг был вексель, представляющий собой одну из форм кредитных денег. Векселя, как средство обращения взамен наличных денег сыграли большую роль в развитии капиталистических отношений. Далее в процессе развития банков появляется еще одна форма ценных бумаг – чеки, также выполняющие функцию кредитных денег и опосредующие движение товаров в качестве платежного средства. Наибольшее влияние в экономике ценные бумаги приобрели при создании акционерных обществ, которые объединяют индивидуальные капиталы в один ассоциированный капитал путем выпуска своих акций. Выпуск акционерными обществами акций, а затем долговых ценных бумаг - облигаций позволил мобилизовать капитал для расширения производства, способствовал вовлечению населения в сферы рыночных отношений, воспитанию в обществе экономической культуры.

Кроме акций существенное влияние на экономику оказывает выпуск ценных бумаг государством. Это использовалось сначала для покрытия расходов государства, связанных с войной и ликвидацией результатов стихийных бедствий. Со временем государственные ценные бумаги стали выполнять следующие экономические функции:

- привлечение денежных средств для финансирования долгосрочных государственных программ;

- покрытие временного дефицита бюджета при краткосрочном несовпадении во времени его доходив и расходов;

- регулирование денежной массы исходя из экономической политики государства;

- использование в качестве залога при получении кредитов в банках.

Существуют различные классификации ценных бумаг. В ГК РФ перечислены такие их  виды: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые в установленном порядке отнесены к числу ценных бумаг.

В экономической литературе ценные бумаги обычно делят на две группы: основные и производные, дающие право на операции с основными ценными бумагами (фьючерсы, опционы, преимущественные права приобретения). В соответствии со своей экономической сущностью основные ценные бумаги бывают двух  категории:

- долевые, свидетельствующие о доле их собственника в капитале (акции);

- долговые, являющиеся обязательством погасить сумму долга и выплатить доход (облигации).

По признаку принадлежности прав, удостоверяемых ценными бумагами, они делятся на следующие категории:

- именные, выплачиваемые на имя определенного лица;

- на предъявителя;

- ордерные, выплачиваемые на имя первого приобретателя или по его приказу на другое лицо.

По срокам выпуска выделяются:

- ценные бумаги денежного рынка (краткосрочные – до 1 года);

- ценные бумаги рынка капиталов (инвестиции) – среднесрочные, долгосрочные, бессрочные.

 

По виду сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, они бывают таких категорий:

- фондовые, выпускаемые в массовом количестве для финансирования предприятий и государства (акции, облигации);

- торговые, используемые для расчетов по торговым сделкам (векселя, чеки и др.).

В соответствии с  категорией лиц, выпускающих ценные бумаги (эмитенты), они подразделяются на следующие группы:

- государственные (казначейские векселя, казначейские обязательства, облигации государственных и сберегательных займов);

- муниципальные – долговые обязательства местных органов власти;

- корпоративные (акции и облигации предприятий и банков);

- частные ( векселя и чеки физических лиц).

С точки зрения особенностей обращаемости на рынке различают рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые) ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги покупаются и продаются на рынке ценных бумаг по ценам, определяемым спросом и предложением. В экономически развитых странах к ним относятся акции, облигации, производные ценные бумаги, закладные под объекты недвижимости. Векселя предприятий здесь обслуживают торговый оборот и не торгуются на рынке. В то же время в России в настоящее время в связи с кризисом платежей между предприятиями их векселя активно торгуются на рынке.

Возможна классификация ценных бумаг и по другим признакам.

 

Контрольные вопросы

1.Что понимается под термином «ценная бумага» в экономической и юридической литературе?

2. Какие экономические функции выполняют ценные бумаги?

3. Назовите основные виды ценных бумаг.

4. Какую роль в экономике играют государственные ценные бумаги?

5. Каким образом может осуществляться классификация ценных бумаг?

6. В чем отличие между основными и производными ценными бумагами?

7. Как классифицируются ценные бумаги по принадлежности удостоверяемых ими прав?

8. В чем разница между фондовыми и торговыми ценными бумагами?

9. На какие виды делятся государственные ценные бумаги?

10. Какие ценные бумаги относятся к рыночным?

11. Какие ценные бумаги существуют в настоящее время в России?