Тема 10. Товарные биржи
Товары, торгуемые на товарных биржах, должны удовлетворять следующим требованиям:
быть массовыми, то есть производиться в достаточно большом объёме и большим числом производителей, а также иметь большое количество покупателей, что даёт возможность определить рыночные цены на основе спроса и предложения;
быть стандартизируемыми по качеству, условиям хранения, транспортировки и измерения количества, что даёт возможность торговли без осмотра по описанию или образцам;
Биржевые стандарты по качеству товаров могут отличаться от национальных и быть более жесткими. При их определении следует иметь в виду, что слишком высокий биржевой стандарт может не допустить на биржу многие товары, а слишком низкий – подорвать авторитет биржи.
Товары на биржах торгуются в количествах, кратных биржевым единицам (например, 100 унций золота, 100 тонн сахара, 5000 бушелей пшеницы в США и др.). В настоящее время существует около 70 видов биржевых товаров, включающих следующие товарные группы:
сельскохозяйственные, лесные и продукты их переработки (зерно, маслосемена, живые животные и мясо, текстиль, сахар, кофе, картофель, пиломатериалы, каучук и др.);
металлы (чёрные, цветные и драгоценные);
нефть и нефтепродукты.
Присутствующие в торговом зале на товарных биржах делятся на следующие категории:
заключающие сделки;
организующие заключение сделок;
контролирующие ход торгов;
наблюдающие за торгами;
К заключающим сделки относятся:
члены биржи или их представители;
брокеры, аккредитованные на бирже;
посетители, получившие право участвовать в торгах.
К организующим заключение сделок относятся:
биржевые маклеры:
сотрудники расчётной группы;
сотрудники отдела экспертизы товаров;
сотрудники юридического отдела.
Контролирующими лицами являются:
государственный комиссар;
члены биржевого комитета;
члены ревизионной комиссии.
Наблюдающими лицами являются:
журналисты;
разовые посетители, в том числе имеющие право давать указания своим брокерам.
Главной фигурой на торгах является брокер, который имеет право:
купить или продать товар по заказу клиента или за свой счёт ( в этом случае он выполняет функцию дилера);
знакомиться с биржевой информацией;
пользоваться другими услугами, предлагаемыми биржей;
Обязанности брокера состоят в следующем:
присутствовать в биржевом зале при продаже или покупке своего товара;
соблюдать правила биржевой торговли;
выполнять заказы клиентов;
регистрировать и документально оформлять сделки;
представлять информацию о торгах в свою биржевую контору.
Биржевые сделки, заключаемые брокерами, представляют собой соглашения о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, находящие отражение в биржевом договоре (контракте), заключённом участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов. Целями сделок на товарных биржах могут быть покупка товара, продажа товара, а также получение прибыли от разницы цен.
Основанием для заключения сделки является устное соглашение брокера в процессе торгов, зафиксированное биржевым маклером, обслуживающую соответствующую товарную секцию биржи. Сделка считается заключённой с момента её регистрации. В контракте о сделке содержится следующая информация:
наименование товара;
качество и количество (число биржевых единиц);
цена и форма оплаты;
форма поставки, включая распределение расходов по транспортировке, хранению и страхованию товара между продавцом и покупателем;
пункт доставки товара;
срок исполнения сделки.
Качество товара удостоверяется специальными документами, которые продавец обязан предъявить до начала торгов.
По объектам торга сделки на товарной бирже делятся на сделки а реальным товаром и сделки без реального товара. Сделки с реальным товаром подразделяются на сделки с немедленной поставкой, форвардные (срочные) и сделки с условием. Сделки с немедленной поставкой проводятся на товары, которые в день торгов находятся на биржевых складах, ожидаются поставкой в этот день, на отгруженные или готовые к отгрузке товары на складе продавца. Немедленная поставка осуществляется в срок от 1 до 5 дней.
Форвардные (срочные) сделки имеют отсроченный срок поставки, указываемый в контракте. Объектом сделки может быть имеющийся товар или товар, который будет произведён к договорному сроку. Такие сделки несут риск невыполнения обязательств ( в 1992г. – до 30% сделок), поэтому для снижения риска контрагентов часто используется залоговое обеспечение. Продавец в качестве залога использует часть товара, покупатель - часть стоимости товара.
Форвардные товарные сделки могут также осуществляться с премией, когда один из контрагентов за установленное вознаграждение (премию) получает право потребовать выполнения сделки или отказаться от своих обязательств в случае более выгодной ситуации в момент выполнения сделки или в срок до определённого дня в течение действия контракта. Таким образом, форвардные сделки делятся на твёрдые (обязательные) и условные (с возможностью отказа).
Сделки без реального товара могут быть фьючерсными (см. тему 6) и опционными (см. тему 7). В Законе РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» указаны следующие виды сделок на российских товарных биржах:
по реальному товару с немедленным сроком исполнения;
по реальному товару с отсроченным сроком поставки (форвардные сделки);
по стандартным контрактам на поставку (фьючерсные сделки);
прочие, указанные в правилах биржевой торговли.
Заключение биржевой сделки на товарной бирже включает следующие этапы:
Выбор клиентами (покупателем и продавцом) брокерской фирмы, работающей на товарной бирже.
Заключение договора на брокерское обслуживание, оформление договора – юридически или заявки на покупку (продажу) и оформление договорённости по проведению сделок (разовый или на определённый срок).
Предоставление гарантий выполнения сделки. Клиент – продавец документально гарантирует наличие товара и его качество, клиент – покупатель – свою платёжеспособность (гарантийный взнос, гарантия банка, аккредитив, страховой полис, вексель, и др.).
Заключение договора между брокерской фирмой и биржей на участие в торгах и подача заявки на покупку (продажу) товара.
Биржевая экспертиза товара и выдача разрешения на допуск его к торговле;
Предоставление брокерам информации о товарах для торгов за день до их начала.
Заключение сделок в ходе торгов.
Регистрация и оформление сделок.
Информирование брокеров о заключённых сделках.
Оплата брокерской фирмой комиссионных бирже.
Расчёты клиентов с брокерской фирмой.
Отгрузка проданного товара и расчёты покупателя с продавцом.
Сделки совершаются в биржевом операционном зале, имеющем обычно вместимость до 2 – 3 тысяч человек. Для торговли каждым видом товара выделяется отдельный участок. По периметру зала располагаются рабочие места (кабины) брокеров (до 400 – 500 кабин). Информация о торгах выводится на специальное информационное табло или на автоматизированные рабочие места брокеров. Обычно такая информация содержит следующие данные:
вид товара;
цена при открытии торгов;
наивысшая и наименьшая цены за день;
количество сделок за день;
цена последней сделки в течение дня;
изменение последней цены по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня;
наивысшая и наименьшая цены за предыдущий год.
При традиционной организации биржевой торговли обычно осуществляется публичная торговля путём выкриков, дублируемых жестами рукой и пальцами. При этом используется принцип двойного аукциона, когда покупатели объявляют и повышают цену спроса, а продавцы объявляют и понижают цену предложения. Сделки заключаются при совпадении цен спроса и предложения. Разрыв между ценами спроса и предложения обычно невелик и составляет примерно 0,1% от уровня цены.
В настоящее время публичная торговля на товарных биржах всё больше заменяется компьютерными системами, обеспечивающими ввод заявки, их согласование и регистрацию. Подобные системы позволяют также сотрудникам биржи определять биржевые цены на товары как методом единого курса, так и методом регистрации.
На товарных биржах России, где оборот не так велик, процедура сделок осуществляется следующим образом. Биржевой маклер записывает наименование товара и цену его продажи. Заинтересованный покупатель поднимает руку или издаёт возглас, после чего покупатель и продавец оговаривают условия сделки и при согласии подписывают полученную заявку с проставлением времени и даты и вводят её в банк данных. Если никто из покупателей при данном уровне цены не заинтересовался, брокер – продавец устно или письменно может через маклера снизить цену. Если заинтересовались несколько брокеров – покупателей, маклер производит конкурентный торг с продажей по наибольшей цене. При наличии нескольких продавцов объявления о ценах начинаются с наименьшей цены.
Контрольные вопросы.
Какие требования предъявляются к биржевым товарам и каковы их виды?
На какие категории делятся присутствующие в торговом зале?
Каковы права и обязанности брокеров?
Что представляют собой биржевые сделки?
Какие сведения содержатся в биржевом контракте?
Как осуществляются сделки с реальным товаром?
В чём особенности форвардных товарных сделок?
В каких целях осуществляются сделки без реального товара?
Каков порядок заключения сделок на товарных биржах?
Какие сведения содержит информация о торгах?
Как осуществляется публичная торговля на товарных биржах?